中國國家開發銀行，堪稱為全球的「超級銀行」。在國內，它協助地方政府進行翻天覆地的變革；在國外，全球多個國家都倚賴它提供貸款，其影響力舉足輕重。 本書作者是彭博新聞社的資深新聞從業員，他們以西方傳媒的視角，一步一步揭開國家開發銀行的神秘面紗，挖掘國家開發銀行如何在紅二代陳元的領導下，由一個擁有大量不良貸款的銀行，漸漸強盛起來，並且從世界舞台崛起。本書詳細分析了國家開發銀行怎樣通過地方融資平台、發行債券來協助多個地方政府如天津、重慶、婁底等進行大量建設，從而刺激中國的經濟增長。此外，又聚焦於國家開發銀行與全球各國的關係，尤其是與非洲與南美國家的巨額貸款協議，探究其怎樣逐步提升在國際的影響力，以及它所面對的各種金融危機。 這不僅是一本關於中國國家開發銀行的書，更是關於中國崛起為一個全球性的超級經濟體系的書。 

作者簡介

亨利‧桑德森（Henry Sanderson）

　　自2010年4月開始一直是彭博新聞社（Bloomberg News）的記者。在此之前，他是常駐北京的美聯社記者，曾在紐約道瓊斯通訊社工作。在彭博新聞社，他的任務涉及企業融資，專注於債券市場、中國的銀行和人民幣國際化問題研究。在此之前，他為美聯社報道過奧運會、中國政治和中國環境問題。他畢業於里茲大學（Leeds University，擁有中英文化學士學位）和哥倫比亞大學（Columbia University，擁有東亞研究碩士學位）。

米高‧福賽思（Michael Forsythe）

　　自2000年以來一直是彭博新聞社的記者和編輯。在此之前，他是一名美國海軍軍官，在美國第七艦隊服役7年。2008年在華盛頓報道具有歷史意義的總統大選。2009年回到北京後，米高一直專注於政治和政策的研究，特別關注具有國際影響力的「中國公司」。他畢業於喬治城大學（Georgetown University，擁有國際經濟學學士學位）和哈佛大學（Harvard University，擁有東亞區域研究碩士學位）。

譯者簡介

益智

　　畢業於浙江大學經濟系、上海財經大學世界經濟系、經濟學院、中國社會科學院財經戰略研究院，先後取得學士、碩士、博士學位及博士後資格。現任浙江財經大學證券期貨發展研究中心主任、金融學教授，主要研究範疇包括金融市場學、公司金融、信託與租賃、投資銀行學、證券投資學、行為金融等。在財經專業雜誌上發表過數十篇經濟學論文，並參與出版多本書籍，專著包括《中國上市公司被動式資產重組實證研究》；譯著包括《壓力測試：對金融危機的反思》、《按圖索驥》、《與狼共舞》、《至臻掘金》、《量價秘密》、《嘉利圖形》、《擒莊秘籍》等；合譯包括《民主進程與金融市場：資產定價政治學》、《與趨勢同行》等；主持過多項國家級、省部級課題，是《建設銀行報》、《上海證券報》的財經專欄作者。

第一章　讓10,000個項目繁榮起來
第二章　向全球性銀行邁進
第三章　除了枷鎖外，沒有損失─國家開發銀行在非洲
第四章　風險vs回報─國家開發銀行在委內瑞拉
第五章　新興產業的融資
第六章　關於未來

序

超級之外還有超級

　　中國古人的智慧是令人欽佩的，「山外青山樓外樓」，杭州許多飯店都以此為招牌，「樓外樓」和「山外山」菜館是最為著名的，後來有好事者也循此邏輯開了不太著名的「天外天」、「溪中溪」和「海外海」飯店。其實這就是中華民族及東方哲學中內斂謙遜的自然流露─「天外有天，人外有人」。
 
　　美國彭博社新聞記者亨利‧桑德森（Henry Sanderson）和米高‧福賽思（Michael Forsythe）憑着西方人的專業執着精神及便利的身份，盯了對於中國人也覺得非常神秘的一家原政策性銀行─中國國家開發銀行（國開行，CDB）很久，歎於該銀行之神通廣大，於是為其書命名為China’s Superbank: How China Development Bank Is Rewriting the Rules of Finance（我譯為《超級銀行：中國國家開發銀行如何重寫金融規則》），但我想他們現在一定後悔了，因為在該書面世後，我斷斷續續翻譯的兩年過程中，中國的政治經濟變化巨大，就在2015年3月初校譯清樣開始，中國關於亞洲基礎設施投資銀行（亞投行）的籌備過程也進行得如火如荼，而作者眼中神秘的國開行掌門人陳元也升官（全國政協副主席）掛印去籌備金磚國家開發銀行了。如果作者知道「一帶一路」（「絲綢之路經濟帶」和「21世紀海上絲綢之路」）及亞投行會橫空出世，就會很吝惜使用「超級」這兩個字了。
 
　　不過在中國眾多銀行當中，國開行確實夠超級的，它有着與眾不同的地位─三大股東分別是中國財政部、匯金公司和社保基金理事會，秉持的特殊任務是開展中長期信貸與投資等金融業務，為國民經濟重大中長期發展戰略服務。它具有兩種別的銀行沒有的特殊性：一是其大部分放貸都是由國務院和國家發改委決定的；二是其放貸資金來源不是存款，來源於其可以發行其他銀行必須在銀行間債券市場購買的債券，僅2011年就發行了一萬億債券。這個優勢使得國開行的融資成本遠遠低於其他銀行，加上掌門人因其家世擁有稀缺的體制內非正式資源，賦予了他別人所沒有的自由。
 
　　國開行具有超常規的風險控制理念和標準，它敢於向有着200年違約傳統的南美小國─委內瑞拉─發放數百億美元的長期貸款，其目的是保障國家的能源安全，以貸款換石油。它又先於世界銀行等國際金融機構，大量貸款給非洲以進行當地重要的建築行業和基礎設施；同時，它又確保中國的國有企業能夠拿到訂單，並且成立了私募股權基金性質的中非發展基金，在國內勞動力成本攀升之時，推動非洲傳統製造業的發展，這至少在制度設計層面體現了共贏的理念。國開行對於中國的影響極為深遠，本書的第一章標題是「讓10,000個項目繁榮起來」，其實就是指國開行推動啟發了超過一萬個地方政府平台，通過土地募集了超過二萬億美元資金來興建道路、橋樑、鐵路、地鐵、體育場館等公共基礎設施，從而實現城市化發展的模式。其中特意提到了「蕪湖模式」和「重慶模式」，這些模式快速提高了GDP增長速度，不過亦造成了巨大的社會問題，如拆遷、腐敗，以及房價下跌帶來的潛在金融壞賬。2015年3月27日，財政部部長樓繼偉在博鼇亞洲論壇上就指出，中國需要對付超過十萬個包括鎮級政府的地方性發債主體，而國開行曾經於一年內銷售出比中國財政部還多的債券，可謂「成也蕭何，敗也蕭何」。國開行對於扶植本國的新興產業不遺餘力，如華為在其提供穩定資金的支援下，於十年間成為全球第二大的通信設備製造商；中國太陽能光伏發電企業能夠迅速成長，也拜國開行的資金支持所賜。雖然光伏發電擊敗了世界上的競爭對手，但斃敵一千，自損八百，最終招致了反傾銷的殘酷報復。
 
　　作者又對國開行的超級權力的背景做了分析，其中當然對陳元紅二代的身份着墨甚多。在特定的環境和時期中，政治權力決定着經濟權力。在2008年起始於美國的金融危機過程中，西方世界處於自我毀滅的金融危機狀態下，國開行壓倒性力量的金融支持，對中國經濟的超常規發展起到了積極作用。2015年3月，也是我翻譯美國前財政部長蓋特納（Geithner）的回憶錄《壓力測試：對金融危機的反思》在中國大陸出版之時，蓋特納在應對金融危機時還必須面對醜聞、黨爭及來自各方面的沉重壓力，那時他一定很羡慕國開行及陳元的權力與「自由」。其實，世間萬物都是平等的，美國的鬥爭可能只流於表面，很快便會消散，表面爭吵而私下都是好朋友；而中國則很內斂而鬱結，表面一團和氣，私下卻勾心鬥角。2013年兩會期間，陳元被選任為全國政協副主席。之後他被委以重任，負責代表中國參與籌建金磚國家開發銀行，但是股權均等的金磚銀行籌備工作似乎舉步維艱，對於行址設立及行長人選，五國都在扯皮；而亞投行卻晚發先至，轟轟烈烈地籌備起來了。
 
　　事實上，兩位美國記者筆下的國開行業務早就超過了美國把控的世界銀行和日本把控的亞洲銀行，但是中國的手筆確實如蓋特納第一位僱主基辛格（Kissinger）所言：「1971年，北京當時的樣子，可能完全想不到中國這些年會發生如此劇變。當時有人問中國是否能夠實現她今天的一些成就，其實我們看到中國實現的成就甚至超越人類極限」，「中國是復興而非崛起」。但是既然已經有了世行、IMF 和亞行，而且亞行的職能之一就是為亞洲各國基礎設施提供融資，更何況國開行已經承擔着中國帶動世界基礎實施投資的實際功能，為何還要成立亞投行呢？這是開始時各個發達國家反對並拒絕加入亞投行的理由之一。但是，先不說世行和IMF，單看亞行，自1966年亞行成立以來，九位行長均來自日本，而日本人壟斷亞行行長早就與美國人壟斷世行行長、歐洲人壟斷IMF 總裁一樣，成為了不成文的慣例。亞行成立了快50年，它幹了些什麼呢？很多人甚至不知道有亞行的存在。亞洲除了日本、韓國、新加坡等成為了發達國家外，其他46個國家在二戰結束後，其貧困的局面至今並無多大改變。美國懷疑在治理能力、環境和社會保障上，中國主導的亞投行能否遵循世行、IMF 及亞行的高標準來滿足亞洲各國的扶貧需求，但這顯然不能滿足亞洲各國在建設時對資金的渴求，更不能符合中國重構國際金融體系話語權的要求。中國是全球製造業基地，有強大的外匯儲備、成熟的基礎設施製造技術，尤為關鍵的是，中國不會要求這些國家政府治理透明、有較高的信用評級、財政緊縮，以上正是這些國家需要的。
 
　　國開行實際上只有中國政府一個股東，屬於摸着石頭過河、悶聲發財做實事的典型，從中積累了許多外交和金融實踐經驗。至於亞投行則是一個政府間性質的亞洲區域多邊開發機構，重點支援基礎設施建設，總部設於北京，法定資本為1,000億美元，中國不是絕對控股就是相對控股。2014年10月24日，包括中國、印度、新加坡等在內 21 個首批意向創始成員國的財長和授權代表在北京簽約，共同決定成立亞投行。到2015年3月底，亞投行意向創始成員國除了中國外，還有50個：印度、印尼、孟加拉、汶萊、柬埔寨、約旦、哈薩克、科威特、老撾、馬爾代夫、馬來西亞、蒙古國、緬甸、尼泊爾、紐西蘭、阿曼、巴基斯坦、菲律賓、卡達、沙特阿拉伯、新加坡、斯里蘭卡、塔吉克、泰國、烏茲別克、越南、英國、法國、德國、意大利、盧森堡、瑞士、奧地利、土耳其、韓國、巴西、俄羅斯、格魯吉亞、荷蘭、丹麥、澳洲、埃及、芬蘭、吉爾吉斯、瑞典、挪威、西班牙、葡萄牙、冰島和以色列。幾個美國的歐洲盟友，突然表示要以創始成員國身份加入亞投行，對於美國和日本的打擊不小。其實中國牽頭設立亞投行也與「一帶一路」政策相輔相成，將會有利於人民幣國際化及資本開放進程向前發展。在譯者看來，中國正由原來的「鐵公雞」模式，從國內順着一帶一路向國外開拓，而亞投行才是國開行基礎之上的真正超級銀行。
 
益智
浙江財經大學證券期貨發展研究中心主任、金融學教授
於香港城市大學張永珍學人樓
2015年4月2日

身着迷彩服，穿着紅色鞋帶傘兵靴的查韋斯（Hugo Chavez）迎來了一位非常特殊的客人。9月中旬那天，與他在卡拉卡斯（Caracas）會面的人是世界上最有實力的銀行家，他在四年裏至少借給了查韋斯政府400億美元，或者說他給委內瑞拉每個人提供了大約1,400美元。 這位客人有點佝僂，看起來要超過他66歲的實際年齡。他喝着菊花茶，看着桌子對面由於化療而頭髮稀少的查韋斯。他遞給委內瑞拉總統一本600頁的書，裏面寫滿了關於查韋斯應該如何運行、管理與建造港口、公路和鐵路的建議。是哪一家銀行能夠在這個時候借給世界上最搖搖欲墜，並且有着二百年違約歷史的政權這麼多錢，同時還告訴客戶如何使用這筆錢呢？ 不是高盛，雖然這家傳奇的紐約公司被稱為美國財長的搖籃─鮑爾森（Hank Paulson）和魯賓（Robert Rubin）都來自於高盛，但是查韋斯的這位銀行家朋友擁有高盛想都不敢想的政府關係。坐在查理斯對面的人是中國的「紅二代」。他的父親是建立中華人民共和國的元勳之一，他的公司被視作「中華公司」的投資者。 不是世界銀行。這個由美國主導並基於《華盛頓公約》的銀行只有相當於這位客人的公司─全世界最大的政策性銀行─很小比例的貸款資金。這家政策性銀行是有史以來最大的，甚至可以說是最成功的扶貧項目的前沿和中心，它見證了數以百萬計的中國農民成為城市居民，從這點來說，查韋斯的這位中國銀行夥伴擁有能在全世界所有銀行面前炫耀的資本。這家銀行在非洲大陸投入了數十億美元來帶動埃塞俄比亞的出口，幫助恢復加納已經被忽略了幾十年的鐵路網路。 不是美聯儲。儘管聯邦儲備銀行可能有上千億美元的資金可以動用，而且它確實在 2008 年金融危機之後，為防止美國陷入大蕭條而立下汗馬功勞。但是如果單從成果來說，查韋斯的這家銀行夥伴甚至擁有更多令人印象深刻的紀錄。在歐美國家深陷金融危機的泥潭之時，這家銀行設計了一個資助當地基礎設施項目的系統，說明中國順利渡過了難關。 查韋斯的客人正是陳元，他是世界上最有實力的銀行─中國國家開發銀行─的行長。